蜜雪冰城IPO认购火爆，融资倍数达5125倍，富途证券领衔认购

上市进行时

蜜雪冰城

2 月 26 日 9 点时，蜜雪冰城的公开发售环节认购已结束。其融资认购倍数为 5125 倍，认购金额达 1.77 万亿港元，成为现象级 IPO。在融资认购方面，富途证券最多，接近 1.06 万亿港元，占比 59%。辉立证券次之，达到 3060 亿港元，占比 17%。信诚证券、老虎证券等的认购金额也都超过千亿港元。

TOP3大新闻

特朗普将开售移民金卡，定价500万美元

2 月 26 日财联社电，美国总统特朗普表示，他要为对该国项目至少投资 500 万美元的外国人开辟新路径，让他们获得居住权并最终入籍。特朗普称，这个所谓的“金卡”项目将在大约两周后启动。他还说，并不认为行政当局需要为此获得国会的批准。特朗普周二在商务部长霍华德·卢特尼克的陪同下签署行政命令时表示，我们将开始售卖金卡。他还说，我们会将这张卡定价在 500 万美元左右，并且它能享有绿卡的待遇。卢特尼克表示，此举可能会取代现有的 EB - 5 签证，他称该项目“完全是无稽之谈”。

接近东方甄选人士：俞敏洪称东方甄选可能与胖东来合作

2 月 26 日有消息传出。胖东来的创始人于东来，新东方的创始人俞敏洪，以及物美集团的创始人张文中，在 25 日晚上现身许昌胖东来天使城，对商业业态进行了考察。俞敏洪称，未来东方甄选和胖东来有合作的可能，要让东方甄选的产品品质与胖东来相对标。对此，接近东方甄选的人士作出回应。俞敏洪确实曾表示有可能会与胖东来进行合作。这是在 2 月 25 日，他在河南郑州参加一个教育活动时，接受河南当地媒体采访时所说的。胖东来方面的人士表示，目前尚未接到相关通知，是否会有合作还需要进一步核实，要以官方的披露为准。

库克未接任苹果董事长

2 月 25 日是当地时间。苹果公司召开了年度股东大会。会议对高管薪酬等多项提案进行了审议。在这次股东大会上，苹果在委托声明书中把董事会提名的八位董事候选人名单披露了出来。库克在其中，他将接任新一届董事会席位，不过不是董事长职位。

股东批准了公司高管的 2024 年薪酬方案，其中包括董事会相关事宜之外的内容。库克在 2024 年的总薪酬为 7461 万美元，此薪酬包含薪资、股票与奖金等部分，较 2023 年增长了 16%。其他薪酬包括个人航空旅行费用等。

大公司/大事件

星巴克回应中国业务部分股权已有意向收购者的传闻

2 月 25 日，有消息称，KKR 等私募股权公司有意收购星巴克中国业务的股权。同时，消息人士透露，华润集团等中国公司也被视为潜在买家。星巴克的执行副总裁兼首席财务官 Rachel Ruggeri 预计在接下来的几周内会和其他公司的高层一同前往中国，开展股权出售方面的谈判。星巴克全球发言人拒绝证实市场传言。同时，以星巴克全球 CEO Brian Niccol 在 2025 年第一季度财报电话会议上的发言来回应此事，他称看到了市场的活力和未来的机会，也看到了一些短期内可做出的调整，以增强业务，还会继续探索战略合作伙伴关系，从而在中国持续取得增长。

足金价格一夜下跌近10元

2 月 26 日，各大黄金品牌的足金首饰价格出现下跌。周大福、周生生、六福珠宝等品牌在当日的足金价格都降到了 886 元/克，而 25 日的价格基本上是 895 元/克。2 月 25 日，国际金价有了大幅的跳水现象。截至 26 日 07:00 时，伦敦金出现了下跌情况，一度跌破 2900 美元/盎司，其最大跌幅大约为 2%；COMEX 黄金也未能守住 2930 美元/盎司，跌幅达到 1.17%，最终收报 2928.6 美元/盎司。

宇树科技发布提醒，指出市面上虚假消息较为繁多。同时明确表示不存在任何中间股东，也不存在任何中间公司。

36 氪得知，宇树科技的官方微博发布了重要提醒。宇树科技的所有新股以及股东们的老股，均由宇树的融资负责人通过公司邮箱来进行直接的沟通与管理。不存在任何形式的中间人、中间股东或者中间公司。如今在市面上有许多虚假消息，几乎全部都是假消息，大家要避免遭受欺骗。

美股三大指数收盘涨跌不一，大型科技股多数走强

36 氪得知，在 2 月 26 日收盘时，美股的三大指数呈现出涨跌不一的态势。道指下跌了 0.43%，标普 500 指数上涨了 0.01%，纳指上涨了 0.26%。大型科技股大多呈现出走强的态势，英伟达上涨幅度超过 3%，Meta 和英特尔上涨幅度超过 2%，奈飞上涨幅度超过 1%，亚马逊和微软有小幅上涨。而特斯拉下跌近 4%，苹果下跌超过 2%，谷歌下跌超过 1%。热门中概股呈现普涨态势。小鹏汽车的涨幅超过了 14%。36 氪的涨幅超过了 12%。蔚来的涨幅超过了 10%，理想汽车的涨幅也超过了 10%。老虎证券的涨幅超过了 9%，富途控股的涨幅也超过了 9%。京东的涨幅超过了 6%。阿里巴巴的涨幅超过了 3%。腾讯音乐的涨幅超过了 1%，网易的涨幅也超过了 1%。

中国联通针对 DeepSeek 系列模型进行了优化升级，并且在推理计算量方面平均节省了 30%。

36 氪得知，中国联通近期宣告，在 1 月开源元景“自适应慢思考”思维链大模型之后，还针对 DeepSeek 系列模型实施了“自适应慢思考”的优化升级，平均能够节省大概 30%的推理计算量，并且现已开源。这是目前在业界属于首个对 DeepSeek 系列思维链模型进行“自适应慢思考”优化升级的工作。

雷军称，对于小米 SU7 Ultra 全年 1 万台的销量目标，已经有九成的把握能够达成。

36 氪得知，小米的创办人是雷军，他担任董事长兼 CEO。雷军在微博发文表示，小米 SU7 Ultra 最初的想法是打造属于这个时代的新豪车。其目标是，性能能够与保时捷相媲美，科技方面紧紧追赶特斯拉，豪华程度可与 BBA 相媲美。Ultra 的产品力较为强大，他们团队充满信心，对于 1 万台的全年销量目标，已经有 9 成的把握。

多家车企回应特斯拉FSD入华

2 月 25 日，特斯拉的 FSD 辅助驾驶功能在中国正式上线了。在此之前，该功能仅能在北美地区使用。2 月 25 日晚上，小鹏汽车董事长何小鹏发文表示：“听闻今日特斯拉 FSD 开始陆续在中国进行推送。我们热烈欢迎，整个智能驾驶行业将会有更多有趣的交流以及互相的促进。”

2 月 26 日，阿维塔科技的总裁陈卓发文。他表示，自己看到了特斯拉在中国更新软件并部署 FSD 的信息，对此感到非常高兴。特斯拉是全球智能驾驶领域的第一梯队，而阿维塔也一直在超级智驾的道路上不断前行，毫无畏惧。只有强强碰撞，才能够不断地提升和进步。他希望有机会能够与特斯拉相互切磋体验，互相借鉴优点、弥补不足，共同推动智能驾驶的发展，让全民都能够享受到智能驾驶的便利。

中国银河、中金公司：未得到任何有关合并的书面或口头信息

中国银河发布公告，36 氪获悉此事。有市场传闻称公司将与中金公司进行合并，现予以澄清说明。在本公告披露日，公司未从政府部门、监管机构或公司控股股东、实际控制人处获得有关上述传闻的书面或口头信息。公司确认与控股股东中国银河金融控股有限责任公司及实际控制人中央汇金投资有限责任公司的相关情况，控股股东及实际控制人未筹划传闻所称事项，也不存在其他涉及公司的应披露而未披露的重大事项，同时公司自身也没有应披露而未披露的信息。

中金公司公告称，36 氪获悉其关注到市场有传闻称公司将与中国银河证券股份有限公司进行合并，现予以澄清说明。经核实，公司未从政府部门、监管机构或公司股东处获得有关上述传闻的书面或口头信息。其控股股东不存在筹划上述传闻所称事项或其他涉及公司的应披露而未披露的重大事项。

岚图将推出AI语音对话系统

36 氪得知，岚图知音率先成为行业内首个融合 DeepSeek 能力的车型。近日，又有关于岚图的消息传出，其自研的 AI 语音对话系统将在上半年搭载到车上，车控的响应速度不到 1 秒，唤醒的识别率超过 98%。下半年，岚图旗下的车型将会整体迎来大规模的 OTA 更新，新版本会进一步增强车机的 AI 功能。

港股彻底大爆发

2 月 26 日午后，港股呈现持续拉升的态势。香港恒生指数最终收涨 3.27%。恒生科技指数涨了 4.47%，并且在盘中突破了 6000 点。证券板块的涨幅处于领先位置，中金公司上涨幅度超过 19%，中国银河上涨幅度超过 17%，国泰君安国际上涨幅度超过 10%。奈雪的茶上涨幅度超过 33%，美团上涨幅度超过 9%，京东集团上涨幅度超过 8%。

消息方面，香港特区政府的财政司司长陈茂波公布了 2025 至 2026 年度的政府财政预算案。陈茂波着重指出，要抓住“三中心、一高地”的战略定位以及“一国两制”的优势，促使香港经济能够取得更快速且更好的发展。香港在去年时处于国际三大金融中心的行列之中，同时也是全球四大新股市场之一。（e 公司）

特斯拉焕新Model Y在中国市场正式开启交付

特斯拉的 Model Y 于 2 月 26 日在中国市场开始正式交付。该车辆在外观方面有了升级，座舱也进行了改进，续航等方面同样迎来了提升。同时，其安全和智能等产品实力进一步增强。2 月 18 日，Model Y 完成焕新并在特斯拉上海超级工厂实现正式量产，首批下线的车型配备了全新的冰河蓝车漆。

人形机器人日租1.5万供不应求

2025 年开年，每日经济新闻有报道称机器人热度一直很高。不少商家很快就察觉到了商机。在社交平台、购物平台以及二手平台上，有许多机器人租赁店铺在它们的销售页面里标示出了“春晚同款人形机器人租赁”这样的字样。在二手租赁市场中，宇树机器人的热度非常高。社交平台以及二手平台上，出现了大量出租宇树机器人的商家。单台宇树机器人的日租金处于 5000 元到 1.5 万元这个区间内，并且档期十分紧张。

从各类平台的多家商家那里得知，单台宇树 G1 机器人的日租金在 5000 元到 1.5 万元之间，每天的租金各不相同。这个价格一般包含本地商家将机器人运输到现场的费用，以及操作员全天协同护航的费用，并且不收取押金。如果不需要操作员，部分商家就会要求收取高额的押金。

苹果被传与印尼政府达成了协议，10 亿的投资最终使得 iPhone 的禁令得以解除。

媒体报道称，有知情人士透露，印度尼西亚政府和美国苹果公司已经就解除该国对 iPhone 16 的禁令条款达成了一致意见，很有希望结束这场持续了五个月的拉锯战。知情人士透露，苹果已决定将在印尼的投资额提升到 10 亿美元。负责维持禁令的工业部，最快在本周将与苹果签署一份协议备忘录。并且，未来还会举行新闻发布会。该部打算尽快给苹果颁发许可，允许 iPhone 16 进行销售。去年 10 月，印尼工业部做出了禁售 iPhone 16 的决定。其原因是苹果未能按照要求履行投资承诺，也就是未能兑现“国产零部件水平”的认证要求。（财联社）

思科和英伟达将在数据中心系统方面开展合作

思科称，双方将合作对数据中心的应用进行简化，目的是为了让希望投资人工智能的客户感到方便。英伟达也表示，双方将合作简化数据中心的应用，以方便希望投资人工智能的客户。两家公司在 2 月 25 日表示，此次合作会把它们各自的网络架构连接起来，从而便于与它们合作的客户使用。依据协议，思科将成为英伟达 Spectrum - X 以太网网络平台的一部分。思科之后会打造一个系统，这个系统结合了英伟达的工具和自身的工具，从而使客户能够在数据中心同时使这两家公司的技术实现标准化。

惠誉将日产汽车评级下调至“BB+”，展望负面

2 月 26 日，惠誉评级作出宣布。它已将日产汽车的长期外币和本币发行人违约评级（IDR）以及高级无抵押评级，从“BBB - ”下调至“BB + ”，并且展望为负面。同时，惠誉还将日产汽车的短期外币和本币发行人违约评级，从“F3”下调至“B”。惠誉表示，此次评级下调的原因是日产盈利能力一直处于低下状态，并且复苏进程比它预期的要晚。

特朗普称将对欧盟征收25%关税

美国总统特朗普在 26 日表明，美方已作出决定，要对欧盟征收 25%的关税，并且会“很快”予以宣布。当天特朗普在白宫举行内阁会议期间，对媒体称，从整体上来看，对欧盟的关税税率将会被设定为 25%，此税率适用于汽车以及其他各类商品。

欧盟委员会提议调动1000亿欧元支持欧盟的清洁制造

当地时间在 2 月 26 日这一天。欧盟委员会把《清洁工业协议》给发布了出来。此协议主要是把目光集中在能源密集型产业以及清洁技术这两个大的领域上。其目的是要加快去碳化的进程。委员会在当天还通过了《可负担能源行动计划》。这样做是为了能够降低工业、商业以及家庭的能源费用。该法案会促使清洁能源得到更快的推广以及实现电气化的进程。并且通过物理互联的方式来让欧盟内部的能源市场变得更加完善。还能更高效地利用能源。同时减少对进口化石燃料的依赖。2026 年将对公共采购框架进行审查。在此之后，欧委会会在战略部门的公共采购里引入可持续性、复原力以及欧洲优先标准。

短期内，《清洁工业协议》会筹集超 1000 亿欧元。这些钱将用于支持欧盟制造的清洁制造业。其中，这一数额包含在当前“多年期财政框架”下额外提供的 10 亿欧元担保。

欧委会将运用新的“清洁工业协议”国家援助框架。此框架能简化并加快国家援助措施的审批流程。它可用于推广可再生能源，进行工业去碳化的部署，还能确保清洁技术具备足够的制造能力。会加强创新基金，提议创建工业去碳化银行，依托创新基金现有的资金、部分排放交易计划额外产生的收入以及《欧盟投资》的修订案，努力争取 1000 亿欧元的资金。（界面新闻）

美国钢铁及日本制铁高管向特朗普政府示好，以期挽救交易

据报道，美国钢铁的高管一直在寻求与特朗普政府高级官员会面，这是挽救他们 150 亿美元合并交易的最后努力。知情人士称，美国钢铁公司首席执行官 David Burritt 一直在与官员进行接触，讨论与副总统会面的相关事宜。同时，日本制铁则在试图安排其高管 Takahiro Mori 与美国商务部长卢特尼克会面。这两项努力均未形成一个正式的日程安排。不过，这显示出美国钢铁和日本制铁不愿放弃前总统拜登以及现总统特朗普都曾发誓要阻止的合并事宜。

AI最前沿

DeepSeek下调API调用价格，降幅最高达75％

2 月 26 日，DeepSeek 进行了宣布。DeepSeek API 实行了错峰优惠定价。每日的优惠时段是北京时间 00:30 到 08:30。其余时间按照标准价格来计费。在这个期间，API 的调用价格有了大幅下调。DeepSeek-V3 降到了原价的 50%。DeepSeek-R1 更是降低到了 25%。

OpenAI 宣布推出 Deep Research 功能，该功能面向 Plus 等用户。

OpenAI 在 2 月 26 日宣布会给所有的 GPT Plus、Team、Edu 和 Enterprise 用户推出 Deep Research 功能。依据 OpenAI 的公告，这些用户每个月能获得 10 次 Deep Research 查询，而 Pro 级用户每个月可以获得 120 次查询。

OpenAI 向免费用户推出了由 GPT4o mini 驱动的高级语音模式。

OpenAI 表示，会向免费用户推出由 GPT4o mini 驱动的高级语音模式，并且免费用户每天都能够使用 GPT 高级语音模式。这种高级语音模式的自然对话节奏和语调与 GPT-4o 版本相近，同时服务成本也更低。

微软开源多模态AI Agent基础模型Magma

当地时间是 2 月 25 日，微软在其官网将多模态 AI Agent 基础模型 Magma 进行了开源。据介绍，Magma 与传统 Agent 相比有不同之处。Magma 具备跨数字、物理世界的多模态能力，能够自动处理图像、视频、文本等不同类型的数据。并且，Magma 内置了心理预测功能，增强了对未来视频帧中时空动态的理解能力，能够准确推测视频中人物或物体的意图和未来行为。

大公司财报

英伟达：第四财季净利润220.91亿美元 同比增长80%

2 月 27 日财联社消息，英伟达 2025 财年第四季度的营收为 393 亿美元。该营收比去年同期增长了 78％。其中，数据中心业务的收入是 356 亿美元，比去年同期增长了 93％。第四财季的净利润为 220.91 亿美元，同比增长了 80％。英伟达四季度调整后的 EPS 为 0.89 美元，同比增长了 71％。英伟达首席财务官克莱特·克雷斯透露，2025 财年第四季度，公司交付了价值 110 亿美元的 Blackwell 芯片。2025 财年，英伟达的营收达到了 1305 亿美元，相较于上一年度增长了 114%。Non-GAAP 摊薄每股收益为 2.99 美元，同比增长 130%。公司预估，2026 财年 Q1 的营收区间在 430 亿美元左右，上下浮动 2%。公司会在 2025 年 4 月 2 日向那些在 2025 年 3 月 12 日被记录在册的股东支付现金股利。每一股的股利为 0.01 美元，且是下一季度的。（财联社）

投融资

“链库”完成1.5亿元A轮融资

36 氪得知，全球有一个冷链 AI 数据平台叫“链库”。该平台宣布已完成 1.5 亿元的 A 轮融资。本轮融资是由新供销产业发展基金和贵州乡村发展投资基金共同领投的，并且老股东还在持续增加投入。链库表明，融资资金会着重投入到 AI 大模型 ColdSeeker 的研发当中，也会用于全国冷链数据平台的建设，还会用于智慧供应链生态的布局。这标志着链库在农业现代化以及乡村振兴的赛道上进入了战略加速的时期。

酷产品

真我Neo7 SE正式发布

真我 Buds Air7 也在发布会上亮相。

联想 YOGA AIPC 新品发布，并且深度融合了 DeepSeek 端侧大模型。

36 氪得知，2 月 25 日的时候，联想 YOGA AIPC 有新品品鉴活动在云南开展。联想接着宣布，由于深度融合了 DeepSeek 端侧大模型，联想天禧个人智能体系统（天禧 AS）有了重大的升级。会上，联想发布了全球首款部署 Deepseek 端侧大模型的 AI PC——联想 YOGA AIPC 元启新品。这些新品包括 YOGA Air 14 Aura AI 元启版、YOGA 360 14 Aura AI 元启版、YOGA 360 14 AI 元启版、YOGA Air X AI 元启版笔记本，还有 YOGA Air 32 和 YOGA 27 一体电脑，总共六款新品。

TiPro9000 4TB 版正式上市了

36 氪得知，在 2 月 26 日这一天，致态 TiPro9000 固态硬盘的 4TB 版本正式开始上市销售。此款产品属于 PCIe 5.0 旗舰级的大容量存储产品，它具备 14000MB/s 的高速顺序读取速度以及 2000KIOPS 的 4K 随机读取速度等优势。据介绍，TiPro9000 固态硬盘的 4TB 版本能够较为轻松地达成百 GB 级别的本地 AI 大模型的部署。

整理｜于曜铭